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德银维持唯品会买入评级目标价调高至218美元

发布时间:2020-02-11 03:28:10 阅读: 来源:机箱厂家

北京时间7月7日晚间消息,德银今日发布投资报告,维持唯品会股票(NYSE:VIPS)“买入”评级,将目标股价从191美元调高至218美元。

以下为报告内容摘要:

第二财季业绩将继续强劲:我们认为,唯品会第二财季业绩将继续保持强劲增长势头。渠道数据显示,得益于两次重大促销活动中(4月18日和6月18日),唯品会第二季度用户流量增长显著。我们预计,唯品会第二财季营收同比将增长129%至8.05亿美元,而公司的指导性预期是同比增长122%至125%。在服装闪购市场 ,唯品会已经确立了领先优势。得益于议价能力的提升、运营杠杆作用,以及向移动平台的快速过渡,我们预计唯品会2015财年和2016财年的利润率涨幅将高于预期。为此,我们将唯品会目标股价调高14%至218美元。

主要闪购,拓展商品种类:我们发现,自京东6个月前推出闪购业务以来,中国闪购市场的竞争格局并未发生太大变化,这在该市场的领先地位难以动摇。

利润率提升:我们预计,2014财年至2016财年,唯品会毛利率每年将提升1个百分点,主要得益于持续优化的品牌组合。具体而言,基于非美国通用会计准则,2014财年运营利润率将达到6%,2015财年为7%,而2016财年将达到8.7%。主要得益于:1)营收强劲增长导致运营杠杆作用愈加明显:2)向移动平台的转移快于预期;3)随着新仓库的落成,2015年和2016年的履约成本将下滑20个至30个基点。

调整业绩预期:我们将唯品会2014财年营收预期调高1%至34亿美元,将2015财年营收预期调高2%至55亿美元。基于非美国通用会计准则,将2014财年每股摊薄收益预期调高13%,将2015财年每股摊薄收益预期调高14%

估值:我们继续维持唯品会股票“买入”评级,将目标股价从191美元调高至218美元。

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