国金证券财政支出不会大幅增加

国金证券：财政支出不会大幅增加

国金证券研究所7月20日发布研报。根据财政部历史上的预算和执行情况比较，中央及地方政府财政支出的比例情况，企业盈利和财收关系以及政府财政赤字年度目标等因素，国金证券对2012年下半年财政支出做出了几种情形假设下的测算，一个中性的结论是下半年财政支出增速16%，且财政增速显著上升刺激经济增长的概率很小。　　研报指出，从2009年以来，政府赤字/国内生产总值(GDP)的水平不断下降，从3%下降到2011年的2.1%，且两会上财政部部长表态，2012年这一比例继续下降到1.5%。　　研报称，欧债危机后，各国政府对以增加赤字刺激经济的方式格外小心，2008年金融危机之后，中国政府刺激计划导致10万亿地方政府债务，7万亿国债以及3万亿铁道部债务，还有各种信托形式的债务融资，这些债务已经严重制约了政府进一步增加赤字的动力，国金证券认为，今年年初制定的1.5%的政府赤字目标今年很难达到，但是绝不会突破很多，预计下半年财政支出增速约为16%，全年财政支出总额预计不会突破12.9万亿。

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