【资讯】瑞银证券陈李看到2900点看多房地产

瑞银证券陈李：看到2900点 看多房地产

11月26日下午，瑞银证券研究副主管、首席策略分析师陈李发布最新策略观点，明年一季度，上证指数能到2900点、沪深300指数能到3000点，相比目前依然有10%以上的上升幅度。　　陈李表示，看到资金不断从房地产、信托产品、商品流出来，转到资本市场推动股票上涨。瑞银证券相信明年上证指数肯定达到2900点、沪深300指数能看到3000点。这里的大背景是在经济增速放缓、企业盈利下降的过程中，有资金流推动市场大幅上涨，所以带来了指数的繁荣。绩优指数基金数据来源：东方财富Choice数据，天天基金研究中心，截至日期：2014-11-26　　但有两个因素要注意：　　一是春节后，经济有没有企稳的迹象，二季度是否能触底。目前市场情绪非常亢奋，沪深300从9倍市盈率上升到11倍，中小板和创业板的市盈率已是65倍和80倍，如果没有基本面的支撑，如此高的估值水平要继续吹泡沫，我有点担心。　　第二个风险是股票的供给。今年股票供给的量有限，IPO半年发行数量不到100家，大部分增发向产业资本、大股东募资，二级市场的抽血并不严重。但明年IPO的量级会显著上升。明年年初会推出注册制改革草案，虽然短期不会实施，但也会带来预期。另外值得注意的因素是，新三板的公司已有1300多家，随时可能转板。如果IPO数量会上升，供求关系会发生变化，对市场来说是潜在的风险点。　　看好地产股未来3至6个月的表现，相对于很多机构不看好地产股，瑞银团队看好地产股的理由是什么？陈李表示，核心理由不仅是降息，而是按揭数量的增长。2014年9月，银监会和央行开始放松对房地产按揭的监管，鼓励商业银行向刚性需求、首套需求和改善性需求提供按揭，而银行额度在2015年初也会得到改善。　　一方面，银行在明年初制定全年按揭目标时，会主动增加按揭额度。另一方面，企业贷款需求不足，引导银行由企业贷款转到按揭贷款。今年债券市场表现非常强劲，很多企业发现发债的成本低于贷款成本。到2015年初，银行会发现很多国有型企业倾向于发债融资，而不是到银行借款。　　根据瑞银掌握的数据和逻辑分析，瑞银判断房地产按揭贷款增长在一季度甚至整个上半年会出现快速攀升，从而推动房地产销量的上升，地产股会有比较好的投资机会。

国泰君安：长周期牛市已现 应卖房买股　　11月26日，在国泰君安 2015年投资策略会上，公司依旧高举看多大旗。国泰君安年度策略认为，长周期的“新繁荣”正在起航，对2015年上证综指上看至3200点附近。　　今年4月，市场普遍悲观之际，国泰君安策略团队发布报告，率先指出增量资金流入股市，将推动A股出现大级别反弹，预期二季度上证综指将出现400点以上反弹空间，并认为反弹将由低估值、高分红的蓝筹股驱动。此后，国泰君安中期策略报告乐观情绪不改，认为A股正在进入战略买点和战术买点的叠加期，维持下半年20%反弹空间的判断。　　然而，自7月低点以来，大盘已反弹逾500点。在这个时刻，市场十分期待国泰君安对明年股市的看法。相信他们的答案是令人满意的，国泰君安年度策略认为，长周期的“新繁荣”正在起航。2015年起，A股及整个资本市场将迎来3到5年长周期的大发展。由资本市场发展而带动的转型与增长是“新繁荣”的典型特点，增量资金入市是“新繁荣”的重要特征。　　国泰君安首席宏观分析师任泽平表示，在改革提速的情况下，将降低无风险利率，提升风险偏好，开启一轮波澜广阔的大牛市。2014年更多是改革方案的准备期，中央通过了财税、金融、土地、社保等一系列改革方案，未来这些方案会逐步落地，2015年、2016年将是改革的攻坚年份。新一届中央领导集体展现了推动改革的勇气和决心，改革是最大的红利，改革将引导未来。　　国泰君安首席经济学家林采宜则提出“卖掉房子买股票 ”。她建议，增加股票和权益类资产配置比例，增持美元资产(有价证券)，降低黄金和储蓄存款类资产的配置比例，降低房地产类的资产品种配置比例，卖掉房子买股票。从刚需的角度来看，2013年中国房地产已进入拐点，将持续至少8年。从2013年到2020年，中国结婚人口的对数预计将从1300万对降到800万对，无法支撑刚需。　　从具体品种看，国泰君安认为，2015年将是接近普涨性的行情 ，而不是结构性的行情。由于增量资金入市，看好增量资金喜爱的非银金融、公共事业、交通运输。此外，推荐受益制度红利的生态环保；受益商业模式驱动的教育学习、休闲旅游 、文化传媒、互联网服务；受益健康需求与产品创新的大健康板块。（上海证券报）

高盛：明年A股涨16%(荐股)　　北京时间11月26日消息，国际投行高盛(Goldman Sachs)对中国股市2015年的表现非常乐观，预计恒生国企指数、恒生指数和沪深300指数将分别上涨14%、10%和16%，不过1季度由于宏观经济放缓可能造成市场波动。　　对于2015年的投资策略，高盛建议投资者围绕改革和政策受益者这个概念来构建核心投资组合。比起港股，高盛更看好A股，并建议超配医疗、保险、科技和公用事业板块。　　高盛向全球投资者列出了他们的荐股名单，前十大个股分别为：　　腾讯、百度、昆仑能源、中国财险、中国信达、海通证券、药明康德、中国北车和兴业太阳能。　　在国际投资者可以通过“沪港通”机制参与的A股股票中，高盛的推荐为：　　上汽集团、贵州茅台、大秦铁路、宝钢股份、海螺水泥、天士力、复星医药、中国国旅、上海机场和中信证券。　　高盛还在报告中回答了投资者一些常见的问题：　　关于深港通：下一步将开通深港通，不过小盘股存在估值风险；　　关于国企改革：地方层面机会更多；　　关于消费：看好医疗、互联网和环保；　　关于中国版“马歇尔计划”：将成为中国工业新的增长驱动力；　　关于银行股估值：确实被低估，但推动估值上升的触发因素尚不明朗；　　关于新经济与传统行业：并非二元对立，两者都有机会可以发掘。（东方财富网）

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